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　　：强，集中度提升是趋势。储能未来空间巨大，为锂电产业链带来新动力。随着“双碳”战略的提出，可再生能源将大力发展，这需要大量储能平滑负荷曲线以保证电网稳定性，储能迎来发展机遇。在储能产业链中，电池是成本占比最大，壁垒最高的环节。2030年全球储能锂离子电池需求约100GWh，占锂电池总需求量的。”

　　2020年我国新能源汽车渗透率仅5.4%，要实现2025年渗透率20%的目标，未来渗透率提升空间巨大，因此新能源车也被认为是未来五到十年增速快、确定性高的优质赛道。

　　国内与海外的动力电池需求空间都将受益于新能源车的快速增长，2021-2025年将保持30%-40%的高速成长。

　　当前的新能源车市场呈现出全球电动车市场共振，智能化、电动化相辅相成的特点。

　　国内新能源车市场已经从初期的依赖补贴，完成了向市场化畅销车型带动的转变；海外方面，由于拜登政府对新能源车补贴加码，美国市场有望接棒欧洲，成为下一个增长极。

　　另外，随着各大车企在智能驾驶、智能网联以及智能座舱人机交互等方面的技术不断创新，汽车智能化的浪潮已经来临，智能化应用的需求也将推动汽车电动化的进程。

　　中国企业凭借出色的设备、工艺、成本优势，在冶炼、电池材料、电池制造环节的全球产量份额达到60%-70%；上游方面，由于我国不是锂、钴、镍的主要产国，在资源端有所掣肘。

　　正极、负极、隔膜、电解液、电池环节竞争格局存在差异化，但强者愈强，集中度提升是趋势。

　　随着“双碳”战略的提出，可再生能源将大力发展，这需要大量储能平滑负荷曲线以保证电网稳定性，储能迎来发展机遇。

　　2030年全球储能锂离子电池需求约100GWh，占锂电池总需求量的比例约5%。

　　中证电池主题指数投资价值分析：1）行业分布：成份股集中于电气设备、化工、电子等行业。

　　截至2021年6月9日（下同），从成份股的自由流通市值分布来看，电气设备类占比最高，达74%，化工类和电子类成份股的自由流通市值占比分别为8%、5%，三者合计87%，行业集中度较高。

　　前十大成份股权重占比达63.93%，前四大重仓股的自由流通市值均超过1,000亿人民币。

　　成份股中第一大权重股宁德时代（300750.SZ）的自由流通市值高达4,908.75亿元，而自由流通市值最小的科士达仅27.51亿元。

　　PB方面，自2021年5月CS电池进行了成份股调整之后，PB水平迅速上升，超过创业板指数，但仍低于中证新能源车、新能电池的PB水平。

　　2020年下半年以来，CS电池指数业绩迅速脱颖而出，大幅跑赢宽基指数和其他同类指数，表现十分抢眼。

　　综上所述，我们认为CS电池指数的具有较低的估值和较高的收益，在新能源和清洁能源板块受关注度提升的市场中，具有较高的投资价值。

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